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Balance et le rêve de Hayek

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Par Gérard Dréan.

En réponse aux protestations des États et des régulateurs, dès l’annonce du projet Libra en juin 2019, l’association Libra dirigée par Facebook a lancé un processus de consultation avec les autorités monétaires, conduisant à la publication du Livre blanc 2.0 en avril 2020.

Cette nouvelle version contient deux changements importants.

Prise en charge de l’échelle de la monnaie nationale

Premièrement, la Balance devient le support des monnaies nationales:

 » Nous étendons le réseau Libra en ajoutant. Inclut également des crypto-monnaies stables prises en charge par une seule monnaie Échelle, en commençant par certaines devises dans le panier fourni (par exemple, libraUSD, libraEUR, libraGBP, libraSGD). […] Toute crypto-monnaie stable adossée à une monnaie unique est entièrement adossée à la réserve, qui se compose de liquidités ou d’équivalents, et de titres d’État à très court terme libellés dans cette monnaie. »(Livre blanc p2).

Désormais, il ne faut plus parler de « la libra », mais de « libras ».

Cette ouverture à la monnaie nationale rappelle le projet proposé par Friedrich Hayek dans son livre de 1976. Dénationaliser l’argent, affiner l’argument : Lequel  » Les pays du marché commun, de préférence avec les pays neutres d’Europe (et peut-être plus tard les pays d’Amérique du Nord), se lient par des traités pour ne pas entraver le libre-échange sur tout leur territoire de leur monnaie. (y compris les pièces d’or) ou le libre exercice bancaire par un établissement légalement établi sur leur territoire « . (P. 23)

L’idée de base est que la stabilité monétaire peut être mieux garantie par un grand nombre d’émetteurs indépendants rivalisant pour maintenir le pouvoir d’achat de leurs monnaies respectives que par des monopoles capables de produire autant d’argent qu’ils le souhaitent pour leurs besoins. nettoyer.

Hayek était bien conscient de l’opposition des États, viscéralement attachés à leur souveraineté monétaire. Avec sa brochure, il espérait seulement contribuer à  » rendre politiquement possible ce qui est maintenant politiquement impossible (Hayek, p24).

La Balance peut-elle, à l’aide des technologies informatiques, accélérer la réalisation de l’uchronie proposée contre la volonté des États?

La Balance pour tout le monde, partout?

Dans tous les cas, cela exigerait que toutes les balances puissent être utilisées librement n’importe où et partout et que l’échange entre elles soit facile et immédiat. Afin de mettre pleinement en œuvre la proposition de Hayek, il devrait également être possible de créer de nouvelles devises dans les mêmes conditions.

Sur un plan strictement technique, la Balance remplit la première de ces trois conditions. L’infrastructure de paiement Libra est basée sur un système de grand livre distribué qui remplit les mêmes fonctions et repose sur les mêmes principes que tous les systèmes comparables: accepter les transactions émises en continu par les utilisateurs sur Internet et tenir un registre public. et ne peut pas être modifié une fois sa validité vérifiée.

Ce registre est maintenu en parallèle par de nombreux nœuds du réseau appelés «validateurs», qui mettent en œuvre ce que l’on appelle un protocole de «consensus», de sorte que toutes ces copies soient identiques et forment collectivement le registre, qui est accessible à tous les participants en toutes circonstances.

L’accès au registre, en lecture et en écriture, pour préparer et classer les transactions utilise le logiciel de  » portefeuille »Sur l’ordinateur ou sur téléphone intelligent, qui peut être développé librement. De cette manière, toutes les échelles, à moins qu’elles ne soient spécifiquement bloquées par les autorités monétaires, pourraient être utilisées librement partout et par n’importe qui.

Les monnaies nationales pourraient ainsi être mises en concurrence les unes avec les autres par le biais de leurs homologues libras. Une entreprise française pourrait choisir de vendre ses produits en libraeuros, payer ses salariés en libraeuros et tenir ses comptes en librafrancissississes.

Toutes les échelles entrent dans la catégorie  » pièces stables mondiales (« GSC ») analysé par le rapport ad hoc du Groupe de travail du G7 identifiant correctement le potentiel de perturbation:

 » Les SGC, tant au niveau national qu’international, peuvent avoir des effets négatifs importants sur la transmission de la politique monétaire et sur la stabilité financière, en plus des efforts interdisciplinaires de lutte contre le blanchiment d’argent et le financement par emprunt. terrorisme. Ils peuvent également avoir des implications pour le système monétaire international en général, y compris la substitution de devises, et peuvent donc poser des défis pour la souveraineté monétaire. « 

Ces échelles nationales ne remplacent pas l’échelle universelle du projet d’origine, mais la complètent. Et comme l’échelle universelle pourrait être utilisée n’importe où, elle entrerait en fait en concurrence avec l’échelle nationale.

Les autorités vont-elles déranger la Balance?

De plus, la composition du panier sur lequel repose l’échelle universelle introduit une seconde forme de concurrence plus subtile. Il serait normal que les monnaies nationales les plus stables soient privilégiées, voire que les monnaies les plus inflationnistes soient retirées du panier au profit des monnaies les plus stables.

Il faut donc s’attendre à ce que les autorités monétaires continuent d’imposer de sérieux obstacles à la propagation de la Balance et qu’elles imposent de sévères restrictions sur le change, fonction cruciale pour une concurrence effective entre les devises.

Le Livre blanc 2.0 confirme à plusieurs reprises et fermement la volonté de l’Association Libra de mettre en œuvre toutes les dispositions que les autorités réglementaires recommandent ou recommanderont:

 » Notre objectif est que le système de paiement Libra s’intègre en douceur aux politiques monétaires et macroprudentielles locales et complète les devises existantes en fournissant de nouvelles fonctionnalités, permettant des réductions drastiques des coûts et la promotion de l’inclusion financière. . (Livre blanc, p1)

Dans le système LIbra, la définition d’une devise (y compris Balance lui-même) consiste en un programme écrit dans un langage spécifique appelé action, ce qui permet d’écrire deux types de programmes:  » scripts « Inclus dans les transactions à exécuter une fois lorsque la transaction est enregistrée dans le registre, et » modules « enregistrés dans le registre qui peuvent être appelés par des transactions à exécuter par l’infrastructure.

Dans ces modules, ils sont souvent appelés « contrats intelligents » ( » contrats intelligents « ), action vous permet de définir des «ressources» pouvant représenter des objets du monde réel et de programmer la discipline de gestion appropriée.

 » Move est conçu pour empêcher le clonage d’éléments. Il utilise des «types d’actifs» qui garantissent que les actifs numériques ont les mêmes propriétés que les actifs physiques: ils ont un propriétaire unique, ne peuvent être émis qu’une seule fois et la création de nouveaux actifs est limitée. Le langage Move permet également de prouver automatiquement et facilement que les transactions respectent certaines propriétés: l’obligation, par exemple, que les opérations de paiement ne modifient que les soldes du donneur d’ordre et du destinataire. « . (Livre blanc p7).

C’est ainsi qu’un actif peut se définir avec une discipline de création, une discipline de transfert et une discipline de destruction qui en font une monnaie.

La Balance part du projet original

Dans le projet Libra actuel, la possibilité de créer des modules, et donc de nouvelles devises et de nouveaux types de transactions, n’est réservée qu’aux validateurs agréés. La Balance est en effet un système  » Permis Lorsque certaines fonctions sont réservées à des acteurs agréés par l’Association Libra, qui s’engage elle-même à respecter et appliquer strictement les règles monétaires internationales. Citons ici Au sens propre le livre blanc 2.0 (page 2):

 » Le Libra Network distingue quatre catégories d’acteurs: (i) les revendeurs agréés; (ii) les fournisseurs de services d’actifs virtuels («VASP», y compris les traders de change et les portefeuilles de dépôt) qui sont accrédités ou enregistrés en tant que VASP dans la juridiction d’un membre du Groupe d’action financière (GAFI)), ou qui sont accrédités ou enregistrés dans la juridiction de membre du GAFI et compétent à cet égard pour fournir des services d’actifs virtuels; (iii) VASP qui ont achevé un processus de certification approuvé par l’association (VASP certifiés); et (iv) toute autre personne physique ou morale souhaitant effectuer des transactions ou fournir des services via le réseau Libra (portefeuilles non hébergés). […]

Les portefeuilles non hébergés favorisent l’inclusion financière, une forte concurrence et une innovation responsable, ouvrant la voie à la création de services pour les personnes disposant de peu ou pas de services bancaires. Étant donné que leurs activités peuvent présenter un risque plus élevé, ils seront soumis à des limites de solde et de transaction. Au départ, seuls les revendeurs agréés et les fournisseurs de services d’actifs virtuels réglementés auront accès au réseau. […]

Une fois le cadre de conformité approprié mis en place, l’association prévoit de rendre le réseau accessible aux fournisseurs de services d’actifs virtuels certifiés et aux portefeuilles non hébergés. « 

Par conséquent, lors de la réalisation initiale, Libra ne proposera que des «devises de gros» réservées aux échanges entre institutions autorisées, et de nouvelles devises ne peuvent pas être créées librement.

Ces restrictions vont clairement à l’encontre de l’objectif du livre blanc original de la première page:

 » La mission de l’Association Libra est de promouvoir le développement d’un système de paiement simple et mondial et d’une infrastructure financière au service de milliards de personnes. « .

Enfin, l’échange entre devises ne sera ni facile ni immédiat.

 » Le réseau Libra lui-même ne convertira pas, ne sécurisera pas ou n’enregistrera pas les conversions entre la Balance et la monnaie fiduciaire ou d’autres actifs numériques; au lieu de cela, comme mentionné, une telle fonction de change serait assurée par des prestataires de services financiers externes. »(Livre blanc 2.0 p11).

Étant donné que ces prestataires de services financiers doivent eux-mêmes être agréés et se conformer à toutes les exigences, la fonction de change reste donc entièrement sous le contrôle des autorités monétaires.

Ce que décrit le Livre Blanc 2.0 est donc loin de la proposition de Hayek et se limite à proposer des variantes «cyber» des principales monnaies nationales réservées aux transactions entre établissements bancaires et assimilées approuvées par les États à travers les autorités monétaires et l’Association Libra, et sans véritable choix pour les utilisateurs en raison des contrôles de change.

En soumettant à l’avance tous les dossiers des autorités de régulation, la Libra Association tourne le dos au projet disruptif des promoteurs de cyber-monnaie comme Hayek’s.

On peut prévoir que les autorités monétaires mettront tout en œuvre pour maintenir ces contraintes et préserver la souveraineté monétaire des États dont elles sont issues, ce qui posera tôt ou tard un choix difficile pour l’association Libra: soit trahir sa finalité originelle. , ou trahir sa promesse de se conformer à toutes les réglementations passées, actuelles et futures.

Est-ce la mort de ce projet? De qui cette faute peut-elle provenir et comment y parvenir?

Alors, Balance: dérangement ou pas?

Le fondement technologique de la Balance n’est pas à débattre. Il peut toujours inclure un système de devises assez compétitives et facilement interchangeables entre les deux, comme le suggère Hayek. Les restrictions récentes sont artificielles et se chevauchent.

Le livre blanc d’origine a été complété par des dispositions visant à calmer l’opposition des régulateurs, mais le texte d’origine n’a été que légèrement modifié, de sorte que le document contient de nombreuses contradictions internes qui appellent tôt ou tard à des choix sur ce qui est improbable pour tous les membres. de l’Association d’accord, ce qui est susceptible de scinder cette association en un groupe légal (y compris Facebook) et un groupe rebelle.

Lorsque cela se produit, cette rupture de l’association conduit à une scission ( » fourchette Du système, comme Bitcoin en a connu beaucoup. Les validateurs dissidents implémenteront leur propre version du logiciel de validation, y compris en éliminant le contrôle d’autorisation introduit par le Livre blanc 2.0, permettant à quiconque de se connecter avec le matériel et le logiciel de son choix, sans aucun rôle, y compris le validateur, comme dans tous les systèmes ouverts.

Ces validateurs créent leur propre copie du grand livre en utilisant leurs propres critères de validation, qui divisent le réseau en deux parties et définissent des devises différentes.

Les séparateurs voudront certainement utiliser tout le potentiel de la Balance: donner à chacun un accès gratuit, toutes les formes d’acceptation sacs à main utilisateurs et donnez une liberté totale pour créer contrats intelligents, qui ouvre la voie à la définition de nouvelles devises et à l’échange peer-to-peer décentralisé.

Mais ils devront également se protéger et protéger leurs utilisateurs de la surveillance et des intrusions en mettant en œuvre toutes les mesures Ad hoc déjà utilisé par d’autres systèmes: transactions anonymes protégées contre la ré-identification, suppression de pistes dans le réseau.

Cette intention defourchette-de-Libra avait déjà été annoncé en octobre 2019 sous le nom  » Ouvert Échelle « Par un consortium de trente entreprises et organisations à but non lucratiff non affilié à l’Association Libra. Ce projet ne semble pas très actif pour le moment, mais les promoteurs viendraient bien sûr renforcer les sécessionnistes de la Balance.

Enfin, un ou plusieurs développements ne peuvent être exclus Ex nihilo, ou plus probablement sur la base d’autres infrastructures telles que Ethereum, EOS ou Cardano. A noter que la Fondation Ethereum fait partie du projet Ouvrir la Balance.

Dans l’ensemble, il est raisonnable de parier que si l’Association Libra continuera à servir les autorités étatiques et à respecter leur souveraineté monétaire, les fonctions perturbatrices de la Balance originale seront en effet assurées par un ou plusieurs systèmes.

En effet, ces systèmes seront une mise en œuvre monétaire du schéma proposé par Hayek, et seront violemment opposés par les agences gouvernementales. Reste à savoir quel en sera l’usage réel et quel « ordre spontané » sortira de cette confrontation.