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Fnac Darty: Les ventes en ligne permettent à Fnac Darty de limiter les dégâts pendant le confinement

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(BFM Bourse) – Malgré la baisse des ventes en mars, les ventes trimestrielles de Fnac Darty ont été légèrement plus élevées que prévu en raison de la très forte croissance du e-commerce dans tous les pays durant la période d’inclusion. Si le groupe sécurise également son horizon financier, l’action accélère fortement.

La Fnac Darty peut actuellement sauver des meubles avec le e-commerce. Après une hausse de 3,70% vendredi, le cours de bourse est en hausse de 8,37% à 27,96 euros ce lundi vers 10h00 – la meilleure performance de toutes les valeurs SRD à ce stade – suite à l’annonce des ventes trimestrielles qui a diminué moins que prévu, « seulement » 7,9% de moins.

Au cours des trois premiers mois de 2020, le chiffre d’affaires 2016 du groupe issu de la fusion de la Fnac et de Darty s’est élevé à 1,49 milliard d’euros, en baisse de 7,9% en données publiées. soit 10,3% à données comparables, avec -11,1% en France et en Suisse, -9,8% dans la péninsule ibérique, tandis que la baisse est limitée à -3,5% en Belgique et au Luxembourg.

En janvier et février, dans un contexte de consommation caractérisé par l’extension des grèves en France en janvier et un raccourcissement de la période de vente, les ventes à périmètre constant sont stables, tandis que les retards de production dus aux perturbations de la base industrielle en Chine débutent en Février. La Fnac Darty a ensuite mis en place des mécanismes d’ajustement de ses stocks, assurant la disponibilité de certains produits clés (et répondant par la suite à la forte demande sur les plateformes de e-commerce).

Les ventes en ligne ont doublé fin mars

En mars 2020, l’accélération de la crise sanitaire a brutalement impacté les activités. Du fait de la mise en place de mesures de compression dans tous les pays du groupe, les ventes au détail ont tout d’abord baissé très fortement puis ont été complètement arrêtées, entraînant un effondrement de 30% au cours du mois. des ventes.

Dans le même temps, grâce à la réactivité de ses équipes dans un contexte très déformé, le groupe a réussi à doubler ses ventes e-commerce au cours des deux dernières semaines de mars (soit + 19% en rythme trimestriel), dans tous ses pays. «Grâce à l’agilité de son modèle omnicanal unique, Fnac Darty a rapidement réaffecté ses moyens pour renforcer ses capacités numériques et ses activités de services. Le groupe, deuxième acteur du e-commerce en France, s’appuie sur ses plateformes électroniques des entreprises puissantes, qui représentaient déjà 20% de son chiffre d’affaires en 2019 et sont adaptées à des demandes très élevées En effet, les capacités numériques considérables de Fnac Darty, qui ont permis de réaliser plusieurs fois une forte croissance pendant des périodes comme le Black Friday et l’engagement inconditionnel de ses équipes permet de faire face à la très forte demande de produits malgré un contexte opérationnel difficile « , a indiqué le groupe dans son communiqué.

Les ventes en ligne ont été particulièrement dynamiques dans les segments informatiques, liées au développement du télétravail, de la téléphonie et de la télévision, et dans la catégorie des appareils électroménagers, principalement alimentés par des réfrigérateurs, des congélateurs et des machines à laver. Les produits éditoriaux affichent une croissance à deux chiffres pour les livres et les jeux.

Cependant, la perte de ventes en magasins aura un impact négatif significatif sur les résultats financiers du groupe en 2020, qui indiquait déjà le 17 mars qu’il ne pouvait plus confirmer ses objectifs de disparition des ventes de services – comme la billetterie – un impact négatif sur la marge.

Un prêt garanti par l’État de 500 millions d’euros

Compte tenu de l’arrêt brutal de l’activité retail, qui intervient à un point bas habituel du cycle de trésorerie annuel (toujours caractérisé par de fortes influences saisonnières dans le secteur de la distribution spécialisée), le groupe a entièrement revu mi-mars sa facilité de crédit renouvelable de 400 millions d’euros et en parallèle, un prêt d’un an de 500 millions d’euros garanti par l’État avec possibilité de prolongation de cinq ans. Par ailleurs, Fnac Darty a obtenu l’engagement des prêteurs d’accepter la suspension de ses covenants financiers pour les mois de juin et décembre 2020.

Le 16 mars, le groupe a placé 80% des travailleurs en chômage partiel en France et des mesures similaires ont été mises en place dans d’autres pays. L’entreprise réévalue les loyers et retarde le paiement des impôts et de la sécurité sociale, conformément aux mesures prises par le gouvernement, et ajuste son modèle économique en optimisant les dépenses courantes et les dépenses en capital

En contrepartie, le conseil d’administration a retiré la proposition de dividende de 1,50 euro par action pour 2019 et ne continuera pas à racheter ses propres actions en 2020. La politique de retour à l’actionnaire à moyen terme, qui visait à distribuer 30 à 40% des bénéfices, est également suspendue et sera reconsidérée ultérieurement. En outre, la rémunération totale versée par le président, Jacques Veyrat, et le directeur, Enrique Martinez, en 2020, sera réduite de 25% pendant toute la période de chômage partiel des travailleurs en raison de la crise. du Covid-19. Il en va de même de la rémunération totale allouée aux membres du conseil d’administration versée en 2021 pour 2020, et dans le même temps, la rémunération fixe 2020, pour les membres du comité exécutif, sera réduite de 15% au cours de la même période. période.

Bien que l’agence de design Midcap Partners s’attende à une reprise très progressive des visites en magasin et à une forte baisse des résultats d’exploitation actuels cette année, elle a une préférence positive pour la valeur. « Notre recommandation d’achat sera maintenue, Fnac Darty étant l’un des acteurs de la distribution spécialisée les moins touchés par la crise actuelle », a déclaré l’analyste Florent Thy-Tine, évoquant notamment une croissance des ventes en ligne plus forte que prévu.

Guillaume Bayre – © 2020 BFM Fair

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